Do pior choque da inflação há décadas, os americanos estão novamente acelerando preços altos.
Segundo as autoridades do Federal Reserve, as expectativas de inflação futura começaram a aumentar. Até agora, dados e preços não são detectados, incluindo pesquisas de consumidores e estimativas de investidores, ações baseadas no mercado da Universidade de Michigan.
Mas o recente salto é tão importante quanto buscar atenção, o presidente Trump ainda não tem certeza sobre a perspectiva financeira que já está nublada através da política em constante desenvolvimento para comércio, imigração, tributação e outros setores de políticas. Terça -feira, a Pesquisa do quadro de conferências As expectativas da inflação aumentaram à medida que a confiança dos usuários caiu bem em fevereiro e o aumento do preço dos ovos e o potencial impacto das tarifas.
Se essas preocupações continuarem, essa pode ser uma questão política para Trump, a promessa de controlar os preços na campanha do ano passado. Também aumenta o desafio que os designers de políticas enfrentam no Fed e eles já estão preocupados com o fato de o progresso contra a inflação ser interrompido.
Jonathan Pingle, que trabalha no Fed e agora no UBS, disse que “é um designer de políticas desmontar”, disse Jonathan Pingle, uma tendência generalizada nas expectativas da inflação. “Não queremos tanto avançar nas expectativas da inflação. Isso torna o trabalho do Fed duro para recuperar a inflação para 2 %”.
A maioria dos economistas vê que as expectativas da inflação são cruciais para controlar a inflação. Porque as crenças sobre onde os preços se tornarão profecia auto-saturada: se os trabalhadores esperam o custo de vida, eles exigem ser substituídos; Se as empresas esperam aumentar o custo dos materiais e da mão -de -obra, eles enfrentarão a NTIC e aumentarão seus próprios preços. Isso torna muito difícil trazer a inflação do Fed para o calcanhar.
O que aconteceu nas décadas de 1960 e 1970: Durante anos de alta inflação, consumidores e empresas esperam que os preços subam rapidamente. A inflação alimentada pode ser completamente regulada aumentando as taxas de juros e causando depressão grave.
Quando os preços começaram a aumentar rapidamente em 2021 e 2022, muitos indicadores prospectivos temiam que o cenário repetisse esse cenário. Em vez disso, as expectativas da inflação são relativamente silenciosas – apenas aumentando modestamente, e a inflação foi capaz de cair rapidamente após o início – e o Fed conseguiu reduzir a inflação sem aumentar.
“O motivo número 1 para não jogar esse cenário é que, embora a inflação tenha aumentado um pouco, a inflação aumentou um pouco através de muitas medidas”, disse Lawrence Ball na Universidade Johns Hopkins. “Esta é uma grande diferença entre os anos 1970 e 2020”.
Agora, no entanto, há indicações de que os americanos esperam alta inflação nos próximos anos. De acordo com a pesquisa de longo prazo da Universidade de Michigan, mais de um ano, há fatores para promover as expectativas do consumidor de inflação nos próximos 12 meses, juntamente com as preocupações sobre o impacto da influência dos ovos e dos custos relacionados à energia devido para algumas das tarifas.
No que diz respeito aos economistas, as expectativas do consumidor de inflação a longo prazo – é mais estável ao longo do tempo – sua experiência Pular o maior mês De 2021 em fevereiro. O aumento do aumento dos níveis de idade e renda indica que os medos da inflação são generalizados.
As previsões na pesquisa de Michigan aumentaram mais cedo e somente no próximo mês. E os resultados recentes mostraram fortes expectativas de inflação nos democratas da eleição aumentaram bastante, mas nos republicanos – alguns economistas levaram a uma redução nos resultados.
As estimativas de inflação também aumentaram na independência política, no entanto – um desenvolvimento importante porque sua avaliação da economia é geralmente mais estável, disse Jovan Hsu, liderando a pesquisa de Michigan.
Mas os economistas dizem que a inflação aumentou e os consumidores e empresas têm maior probabilidade de começar a corrigir suas expectativas. O que tem mais medo dos bancos centrais é que, se essas expectativas se tornarem “undeanda”, ou com o tempo para se referir à menor confiança de que a inflação retornará a 2 % da meta. Esse acidente parece mais proeminente agora do que o que ele fez há alguns meses atrás. Nos últimos meses, o progresso da inflação parou e o presidente Trump seguiu as políticas que provavelmente aumentarão os preços, como impor tarifas e limitar a imigração.
“As estimativas da inflação mostram dados bem ancorados, mas se eu estiver no Fed, não acho isso ou não no geral”, disse o ex -vice -vice -Chair Richard Clarida, empresa de investimentos.
Os funcionários do Banco Central tiveram muito poucas preocupações com as estimativas de inflação até agora. Astan Golsby, presidente do Federal Reserve Bank de Chicago, disse que a última pesquisa da Universidade de Michigan não é um “grande número”, mas até agora apenas um mês se reflete.
“Você precisa de pelo menos dois ou três meses para calcular” o Sr. Golsby Votos nas decisões de políticas este ano, Disse Domingo.
Também é evidente que as expectativas da inflação estão sob custódia quando o presidente do Fed de St. Louis Fed e Albero Musalem na semana passada. O Sr. Musalem é descrito como uma métrica em várias métricas que mostraram “um pouco de dados de Michigan”.
Apesar dessa fé, o Fed interrompeu os cortes adicionais das taxas de juros no momento. As autoridades exigiram mais evidências de que a inflação está em declínio e que o plano de Trump gastou tempo para a economia econômica ver como os preços dos preços do consumidor, mercado de trabalho e crescimento afetam mais amplamente o comércio.
A minutos de uma recente reunião de políticas em janeiro, os designers de políticas sobre os preços dos consumidores das políticas de Trump esperam algum impacto. Mas é uma questão de debate sobre como responder ao banco central.
Fed Governador Christopher J. Alguns, como o Walor, argumentaram que “veja” o impacto econômico de políticas como as tarifas do banco central. Foram, e ,, e ,, e, e ..
De acordo com Charles Evans, que se aposentou como presidente do Fed de Chicago em 2023, poderia ser uma estratégia perigosa, especialmente à luz do aumento da inflação após o choque econômico da era Kovid.
“A mesma história temporária que todo mundo diz no Fed e 2021”, disse ele. “Você acha que os designers de políticas estão um pouco mais relutantes em se apoiar nele”.
Evans já disse que assistir às expectativas da inflação estava “um pouco assustado”, especialmente à luz de suas preocupações de que seus clientes tinham mais do que nunca. Por esses motivos, ele espera “ter cuidado” com outros cortes na taxa de juros este ano.
John Roberts, que trabalhou como a principal equipe do Departamento de Pesquisa e Estatística do Fed, antes de ingressar no Evercore ISI, disse que o banco central seria capaz de cortar completamente este ano se as estimativas da inflação não foram melhoradas em relação aos níveis atuais. . Enquanto isso, ele já vê “Misturando um pouco aqui”.
Após o lançamento dos últimos dados da Universidade de Michigan na sexta -feira, os economistas de um Instituto de Pesquisa Lhmeyer retiraram seu tempo para o próximo Fed cortado de junho a setembro.
Há também outro perigo: se Trump ameaçar a independência do Fed do Fed, isso enfraquecerá a confiança na capacidade do banco central, o que pode causar inflação, levando ao aumento das expectativas da inflação.
Na semana passada, Trump instou o Congresso a expandir seu escopo sobre o Fed como parte de um extenso esforço para obter maior controle sobre as agências independentes apontadas pelo Congresso. A ordem executiva direcionou a supervisão e o controle do Banco Central de Wall Street e tomou suas decisões sobre política monetária. Mas a vasta natureza da Ordem expressou preocupação com a invasão de Trump na independência do Fed.
“Este é um cenário muito perigoso”, disse Bal, a ameaça de interferência política também torna o trabalho do Fed mais difícil. “O governo Trump pode não apenas assumir a capacidade do Fed de controlar as expectativas, mas também impedir o medo de acontecer”.
